我国银河证券：5月太阳能单月装机创新高 火电发电量由降转增

  智通财经APP得悉，我国银河证券发布研报称，十四五收官之年能耗方针查核有望催化绿电需求，一起新动力可持续发展价格结算机制树立后职业未来的收益预期更为明亮，主张掌握板块拐点性时机。近期煤价急速跌落有望改变商场对火电2025年失望的基本面预期，主张重视商场煤敞口大，且布局25年年度长协电价下调起伏较小区域的企业。利率下行周期中，盈利特点较强的水电、核电具有长时间装备价值，一起核电还具有较高的远期成长性加持。

  5月风电、太阳能新增装机别离为26.32GW，92.92GW，同比增速别离为801%，388%，装机高增加首要遭到“531”阶段性抢装潮影响，其间太阳能单月装机创历史上最新的记载。到5月末，风电、太阳能累计装机别离为567.49GW、1084.45GW，同比别离增加23.1%，56.9%，占总装机占比别离是 15.7%，30.0%。

  展望全年，中电联预测到 25年底，风电、光伏累计装机将别离抵达 6.4 亿千瓦、11亿千瓦，据此测算年内风景新增装机别离为73GW、16GW，后续装机将随抢装完毕而阶段性放缓。展望远期，依据 2024 年 12 月国家发改委、国家动力局《电力系统调理才能优化专项举动实施方案(2025-2027 年)》，到 2027年电力系统调理才能显着进步，支撑 2025-2027 年年均新增 200GW 以上新动力的合理消纳使用，估计后续新动力装机仍有较大增加空间，我国发电装机结构将持续清洁化。

  5月规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增加0.5%，增速比4月份放缓0.4pct。5月规上工业火电由降转增，水电降幅扩展，核电、风电、太阳能发电增速放缓，其间水电发电量降幅扩展某些特定的程度上遭到24年同期高基数影响。

  5月全社会用电量 8096 亿千瓦时，同比增加 4.4%，增速较 4 月放缓 0.3pct;其间一产/二产/三产/居民生活用电量别离为119/5414/1550/1013亿千瓦时，同比别离增加 8.4%/2.1%/9.4%/9.6%。其间，三产用电量高增加首要得益于充换电服务业等新业态，其间 5 月全国充换电服务业用电量同比增加 45.1%，增速较4月进步0.8pct，全国互联网和相关服务用电量同比增加29.8%，增速较4月进步 2.0pct。居民生活用电量高增加首要遭到高温影响，5月份全国平均气温高于终年，宁夏、广东、福建等多地居民生活用电完成两位数增加。

  危险提示：装机规划没有抵达预期的危险;煤炭价格大大上涨的危险;上网电价下调的危险;职业竞赛加重的危险等。